Ozon продадут по-восточному

Власти согласовали раздел бизнеса Baring Vostok: «Восток Инвестиции» (российская команда) выкупит 12 активов фонда. Но продажа одного из них — доли в Ozon — будет c условием: она должна быть продана «несанкционированному лицу».

Продажа Ozon и «Ренессанс Страхование» в пользу «Восток Инвестиции» Елены Ивашенцевой одобрена распоряжением президента России (такая процедура связана с тем, что у этих двух компаний есть банковские лицензии), которое было опубликовано 15 февраля. Таким образом, инвестиционная компания «Восток Инвестиции» получила все необходимые разрешения российских властей на выкуп российского бизнеса у структур Baring Vostok Майкла Калви. Речь идет о 12 компаниях, включая Ozon и «Ренессанс Страхование». Продажа десяти осуществлялась через получение соответствующего разрешения от правительственной комиссии по осуществлению контроля за иностранными инвестициями, рассказал РБК представитель «Восток Инвестиции» (холдинг, который был создан бывшими представителями российской команды Baring Vostok).

«Восток Инвестиции» получили регуляторные разрешения на выкуп активов фондов Baring Vostok в России и начинает работу над техническим закрытием сделки», — сообщил РБК представитель «Восток Инвестиции».

О том, что Baring Vostok планирует разделить бизнес между международной и российской командами — Baring Private Equity и «Восток Инвестиции» соответственно — стало известно в конце 2022-го. Последняя должна была получить доли в 12 компаниях, чей бизнес сосредоточен в России, а также взять на себя все относящиеся к ним долговые обязательства фондов Baring Vostok перед банками (примерно $140 млн) и заплатить $150 млн спустя 36 месяцев после закрытия сделок.

Что получат «Восток Инвестиции»

Под управление холдинга «Восток Инвестиции», председателем совета директоров которого стала Елена Ивашенцева (занимала пост старшего партнера BV), перейдут доли Baring Vostok в Ozon, «Ренессанс Страхование», «Солофарм», Skyeng, «Вкусвилл», Familia, Sravni.ru, «Баланс Платформа», Viasat, Profi.ru, CarPrice и Voximplant.

Ozon и особое условие

Как рассказали РБК два источника на инвестиционном рынке, разрешение на сделку по Ozon покупатели получили с «особым условием». По информации одного из них, «Восток Инвестиции» обязаны продать Ozon «российской структуре, главное требование (со стороны продавца и для возможности завершения расчетов) к которой в том числе, чтобы ни структура, ни ее владельцы не находились под санкциями».

В «Восток Инвестиции» от комментариев отказались.

Какие планы у фонда на «Ренессанс Страхование»

Как утверждает источник, близкий к «Восток Инвестиции», в отношении остальных активов, в том числе «Ренессанс Страхование», «у фонда долгосрочный интерес, продавать в рынок не планируется». Контролирующим акционером «Ренессанс Страхование» является группа «Спутник» Бориса Йордана, а Baring владеет миноритарным пакетом. В мае 2021 года акционерами компании стали Роман Абрамович (получил 9,99%), его партнеры Александр Абрамов и Александр Фролов (9,5% через «Инвест АГ») и член менеджерской команды Абрамовича Андрей Городилов (4,33%). Позднее, в октябре того же года, страховщик провел IPO, в ходе которого Centimus Investments Limited Абрамовича купила новые акции компании на 1,6 млрд руб. Впрочем, после сделки структуры Абрамовича все равно владели менее чем 10% «Ренессанс Страхования». По итогам первых трех кварталов 2023 года (последние доступные результаты) компания получила чистую прибыль в размере 9,6 млрд руб. Этот результат стал для нее рекордным. Акции страховщика торгуются на Московской бирже — по состоянию на вечер 15 февраля они стоили 102,6 руб. Для сравнения, в начале года компания торговалась в районе 95 руб. Аналитики SberCIB в начале февраля дали бумагам компании оценку «покупать». Потенциал роста в течение года составляет 18%, целевая цена — 115 руб. за акцию. По оценкам аналитиков, чистая прибыль компании будет расти на 10% в год в 2024–2028 годах, дивидендная доходность — более 10% на горизонте прогнозирования.

Кто претендует на Ozon

В декабре 2023 года издание The Bell (признано иноагентом) со ссылкой на источники сообщало, что причина, по которой правкомиссия так долго не может согласовать раздел бизнеса Baring Vostok, в том, что у Кремля есть интерес к 27,75% Ozon, которые принадлежат инвестгруппе.

Два источника РБК на рынке также рассказывали, что среди тех, кто заинтересован в покупке этой доли, холдинг VK. По словам одного из собеседников, предполагалось, что после рассмотрения сделки по разделу активов правкомиссией она рассмотрит вопрос о продаже пакета в Ozon. При этом собеседник говорил, что VK будет не единственным покупателем, поскольку у компании есть санкционные риски (глава компании Владимир Кириенко находится под санкциями): будет создана некая новая структура, в которой VK станет одним из участников. Ozon — не первый актив в области e-commerce, заинтересовавший VK. В 2022 году холдинг называли одним из претендентов на Avito, но актив в итоге достался Kismet Capital Group Ивана Таврина.

Представитель VK заявил, что компания «не планирует инвестировать в маркетплейсы».

Что происходит с Ozon и ее инвесторами

Крупнейшим акционером Ozon на апрель прошлого года была АФК «Система» с долей 31,76%. В ноябре 2020 года Ozon провел IPO и вышел сразу на американскую NASDAQ, Московскую и Санкт-Петербургскую биржи, разместив 33 млн депозитарных акций по $30 за бумагу, стоимость которой по итогам торгов составила $40,18. Компания привлекла $990 млн, а ее капитализация превысила $7,1 млрд. Bloomberg тогда назвал это размещение лучшим c 2011 года для российских компаний. 20 ноября 2023 года Ozon приступил к добровольному делистингу с американской биржи: торги ценными бумагами на NASDAQ были приостановлены из-за санкций 28 февраля 2022 года. Тогда остановку называли временной. Спустя год NASDAQ уведомила компанию о намерении провести делистинг. Ozon дважды пытался обжаловать решение, но оба раза получал отказ. Акции компании продолжили торговаться на Московской бирже и международной бирже Астаны (AIX), куда холдинг вышел в конце июля 2023 года. Предполагалось, что это должно позволить инвесторам, купившим ценные бумаги компании на американской NASDAQ, продолжить торговать ими. В августе прошлого года Ozon объявил о планах компании сменить кипрскую юрисдикцию на российскую. Финансовый директор Ozon Игорь Герасимов тогда объяснил этот шаг стремлением холдинга быть «как можно ближе» к операционным юридическим лицам и основному бизнесу в России.